EL EMAIL DE MAÑANA… PINTAN BASTOS… rumores de todo tipo: bajada tipos del BCE, solicitud de que el BCE compre bonos españoles, correctivo muy fuerte a los mercados, downgrading por las agencias de rating, de todo: bolsas abajo, dólar arriba… Estamos peor que hace unos meses. Y desde el punto de vista de crisis de deuda, mucho peor que hace un año. ¿Habrá desenlace? No lo sé, pero no dejes para el final el cubrirte, el preservar el patrimonio…
Nosotros mismos. No busquemos nada en Europa, nada nos van a dar. Mira este artículo del FT lo clarividente que lo ven desde fuera y lo que nos cuesta enterarnos aquí dentro… Para salir de un agujero lo primero que hay que hacer es dejar de cavar…
Europe is no longer Spain’s solution
The people are losing faith in national and EU institutions
Travelling between Madrid and Barcelona on a recent weekday afternoon, I wandered into the first-class section of the train. There was only one passenger, snoozing on the black leather seats – and he turned out to be the conductor, who looked up startled at the sound of an intruder.
Spain’s magnificent high-speed rail network testifies to the dramatic modernisation of the country in recent decades. But the empty trains speeding between the country’s two leading cities are evidence of a deep economic malaise. Trouble in Spainis trouble for Europe. All the euro rescues so far have been for relatively small countries: Greece, Portugal, Ireland and Cyprus. But Spain is one of Europe’s largest economies and talk of an eventual bailout is once again commonplace.
The statistics are frightening. Unemployment is about 26 per cent; youth unemployment is more than 50 per cent. The economy is forecast to contract again this year, by about 1.5 per cent. The banks have had to be bailed out – but there is a fear that if the economy keeps sliding, they will be hit by a second wave of bad debts. The government has cut spending sharply and loosened labour-market regulations. But the fiscal deficit this year remains on track to be about 6.6 per cent of gross domestic product – and the national debt is heading up to 90 per cent, often regarded as the danger level.
The economic crisis is a particular shock for Spain because – since the coming of democracy at the end of the 1970s – the country has been Europe’s most optimistic and exciting. While the French, British and Italians struggled with a sense of national decline, Spain powered forward. Prosperity was soaring and Spain became a global leader in football, fashion, food and cinema.
Spain has suffered deep recessions before, even in the 1990s. But in previous eras, the sacrifices had a purpose, linked to joining first the EU and then the euro. The difference this time is that the Spanish no longer seem sure that there is light at the end of the tunnel. Instead, the economic tunnel keeps growing darker and longer. As a result, Spaniards are losing faith in national and European institutions.
Popular rage against the banks that lent so recklessly is rampant. It has focused in particular on the mis-selling of preference shares in banks to unsophisticated savers – who thought they were buying a safe product, only to be wiped out when banks restructured. As elsewhere, many of the bankers responsible still seem to be doing mysteriously well.
Politicians are also deeply unpopular. A recent poll found that 96 per cent of Spaniards believe that political corruption is “very high”. The ruling centre-right Popular party faces accusations that it ran a secret slush fund. Mariano Rajoy, the prime minister, is entirely lacking in charisma – his idea of a press conference is to summon journalists and then read a statement from another room while reporters watch him mutely on a video screen. The Socialist opposition is ineffective and trailing in the polls. The rise of the indignados, a popular protest movement, led some to think that new political energy would come from the streets. But the indignados peaked over a year ago and have largely dispersed. The main protest movement is now more narrowly focused on mortgage repossessions.
It is not just banks and politicians that are held in contempt. Even the monarchy is under fire. King Juan Carlos, once revered for his role in the transition to democracy, had to apologise for going on an elephant-shooting holiday at the height of the crisis in 2012. His personal life is coming under harsh scrutiny; and his daughter, Cristina, has been formally named as a suspect in a corruption case.
The biggest loss of faith of all, however, may be in the “European project”. In recent decades, the EU seemed to offer a way out of a labyrinth of relative poverty, isolation and authoritarianism. The country’s faith in Europe was reflected in the famous saying of the writer, José Ortega y Gasset: “Spain is the problem and Europe is the solution.”
For many Spaniards, however, Europe looks like a large part of the problem. Economists wonder whether Spain’s plight is closely linked to its membership of the euro, which first stoked a credit boom and now prevents the restoration of competitiveness through a currency devaluation. Germany is widely blamed for insisting on unremitting austerity to balance the Spanish budget – policies that risk creating an ever-deeper recession.
The “European dream” that Spaniards embraced promised a middle-class lifestyle for most people. But with little prospect of secure jobs for the young and a threat to the future of the welfare state, the fear now is that the Spain of the future will look more like Argentina than Germany. An Argentine future would involve the constant fear of financial crises – and a widening gap between the social classes, as many continue to enjoy a first-world lifestyle, while a growing underclass becomes detached from prosperity. Above all, Argentine public life is characterised by deep cynicism about national institutions and leaders.
Spain is not there yet. But the country urgently needs an optimistic story to counteract mounting pessimism and cynicism among its people. Spain used to be the poster child for the benefits of the European project. It now risks becoming a symbol of everything that has gone wrong.
Abrazos,
PD1: Desde Droblo se sacan estos gráficos europeos antes del mustiamen de hoy. Ya sabíamos que había unas bolsas muy altas:
Lo podemos comparar con el del S&P500 norteamericano
PD2: ¿Te duelen las cervicales? La culpa son estos rollos tan largos que te tragas. Hay que hacer ejercicios de cuello que si no acabamos teniéndolo como los toros. Los ordenadores, móviles… nos generan que andemos mirando para abajo todo el rato… Ejercita esto que dice este hombre.
PD3: El Corte Inglés emite bonos por primera vez en su historia ante la falta de financiación. Quién nos ha visto y quién nos ve... Es que es un horror. Tiene una abultada deuda que los bancos recelan en seguir refinanciando. Y encima, cada año vende a plazos un montón de mierdas (el otro día puse una postdata del volumen que si no me falla la memoria es el mayor de España y financia a particulares por importe de 7.400 millones de euros al año (con una facturación total de 15.778 mill de euros tiene demasiado a plazo), con el riesgo que le devuelvan recibos o que tenga que quedarse con cosas usadas ¿?) Tendría alternativas: colocarse en bolsa, pedir dinero a otros bancos internacionales…, pero lo ha debido intentar y nasti de plasti… Ni se te ocurra comprarte unos bonos de El Corte Inglés por muy atractivo que sea el cupón… No te fíes de ningún emisor…
PD4: Ventas coches alemanes -17% anual. -17% es una barbaridad. Es alucinante, igual que los japoneses en los noventa. Los alemanes dicen que su economía está fuerte. Por mucho que exporten no lo pueden compensar. Necesitan estímulos pero son tan cuadriculados!
Si cogemos perspectiva es muy preocupante. ¿A quién vamos a vender nuestros coches baratos, segundo negocio español? Con patatas…
No nos va a ayudar a salir del agujero saber que en el futuro venderemos menos coches porque se llevarán las plantas a la Europa emergente, y porque nos comprarán menos y competiremos con los coches coreanos o chinos…
PD5: Alcanzar un 100% de deuda sobre PIB implica que sólo los costes de los intereses de la misma te comen cualquier crecimiento... Aunque también es verdad que un 100% de deuda gubernamental, cuando el total de la deuda público/privada es de + de 200%/PIB, no es nada nuevo… Es una crisis de deuda la que vivimos, no es una crisis de crecimiento. Salir creciendo, saldremos, pero reducir las deudas, ay amigo, ahí duele…
PD6: Italy May Need $9.2 Billion of Spending Cuts, Official Says… Paquetes y paquetes de austeridad. Para reducir las deudas hay que reducir los déficits, eso que un político no se plantea nunca…
PD7: Las consecuencias de Pescanova para España son graves. Generan una sensación de que podría haber otras muchas en una misma situación de cuentas irregulares y agujeros ocultos. No, nos ha ayudado nada. Y sí, vendrán más detrás ya que los controladores deberán hacer su tarea de una puñetera vez (Banco de España, CNMV, Agencia Tributaria…). The Dirty Dozen: Como se llama en la City de Londres a las empresas españolas con dudosas cuentas y paquetes accionariales a la venta. Ya ha caído una…
PD8: El FMI ve así a España para los próximos 5 años:
Horribles números. ¿Aguantaremos? ¿Podremos financiarnos? Nasti de plasti…
PD9: Hay que meter a Dios en todo lo que se hace…
Cuando escribo esta postdata intento no repetirme. Para conseguirlo muchas veces hago trampas… La mayoría de los días lo que aquí cuento es mi oración mental, ese rato largo de oración con el Señor, donde le pido que me abra los ojos y me de mayores entendederas de lo que quiere de mí, de por dónde tengo que tirar, qué debo hacer… Sí, intento que mi oración sea muy variada, trato de evitar que se base en mí, en mi entorno, en mis peplas… Por supuesto que también hablo de los míos y pido su consejo…, ¿qué haría el Señor si estuviera donde yo, si le pasara lo que a mí? Pero el truco para una oración buena es no repetirse, variar, meterse en el Evangelio cuando no sale nada, y sobre todo, meterse en los demás, hacer apostolado… Ahí está mi truquito. Pensando en qué decir, me llevo a la oración esta postdata y sale lo que sale. ¡Ay cuantas veces te he dicho que lo que aquí escribo, muchas veces no lo reconozco como mío! No, no habría sido yo capaz de escribir cosas tan bonitas… La mayoría de las veces veo a mis dedos teclear al son de una inspiración divina… Así que si lo que aquí lees te sirve, que sepas que no he sido yo el que te lo ha contado, ha sido el Señor… Pues eso, que la postdata debe ser variada y sin repetir las cosas. Llevo ya desde el año 2011 haciéndolas, dos largos años, ¡430 postdatas ya! Si las quieres releer, aquí están. Espero no haberme repetido mucho… y que te hayan servido para algo.
